Повномасштабне вторгнення Російської Федерації завдало непоправних збитків багатьом компаніям, у тому числі малим та середнім підприємствам. Активи, які генерували підприємствам прибуток та використовувалися для погашення заборгованості перед кредиторами, були знищені або пошкоджені. Як наслідок, багато підприємств неспроможні погасити кредити, які були залучені у банків. Це збільшує ризик того, що банки можуть використати своє право на звернення стягнення активів, які були передані у заставу, або звернутися із вимогою до поручителів, у тому числі власників підприємств.

Підтвердженням збільшенням кількості позичальників, які не можуть погасити кредит перед банком, є збільшення частки непрацюючих кредитів в Україні. На початок 2024 року обсяг непрацюючих кредитів дорівнював 37.4%. Це змінило попередній тренд, який тривав у 2018-2022 роках, де частка непрацюючих кредитів банків зменшилась з 55% до 27%.

Підприємства, які переживають проблеми, можуть використати цілий ряд засобів для покращення своєї ситуації. Одним із таких засобів є реструктуризація заборгованості, який полягає в тому, що підприємство досягає взаємної позасудової домовленості зі своїми кредиторами щодо реструктуризації своєї фінансової заборгованості на підставі договору між боржником та кредитором. Конкретний процес боргової реструктуризації відсутній. Проте протягом років ринкова практика випрацювала певні закономірності процедури боргової реструктуризації, які описані детально внизу.

У той же час законодавство пропонує спеціальну процедуру боргової реструктуризації відповідно до Закону України "Про фінансову реструктуризацію" № 1414-VIII від 14 червня 2016 року, під час якої задіються спеціальноутворенні органи, такі як спостережна рада, секретаріат та арбітражний комітет. Процедура також вимагає залучення експертів з метою аналізу плану реструктуризації, оцінки фінансового становища боржника тощо. Більш детально ознайомитися із процедурою фінансової реструктуризації відповідно до Закону України "Про фінансову реструктуризацію" можна за посиланням.

Реструктуризація: поняття, переваги та підстави проведення

Реструктуризація – це процес зміни умов договору, за яким виникла заборгованість (наприклад, кредитного договору), з метою досягнення домовленостей про нові умови співпраці з кредитором для того, щоб компанія-боржник могла їх виконати.

Реструктуризація надає можливість стабілізувати стан юридичної особи, виграти час для адаптації операційної діяльності компанії до нових реалій, а також встановити такі умови співпраці між контрагентами, які сприятимуть відновленню бізнесу. Більше того, завдяки реструктуризації бізнес може відновити свою ліквідність, уникнути застосування штрафних санкцій з боку кредитора та уникнути негативної кредитної історії.

Для проведення реструктуризації необхідна наявність дійсно поважних, добре задокументованих причин. Недобросовісне звернення до кредитора за реструктуризацією, коли відсутні поважні причини або для того, що ввести його в оману, гарантуватиме відмову у здійснені реструктуризації та погіршення відносин із кредитором.

Загальною підставою для проведення реструктуризації є фінансові труднощі підприємства, які легко та швидко не вирішуються. Вони можуть виникнути через цілий ряд причин, у тому числі:

1)      проблеми із рухом грошових коштів;

2)      припинення відносин із ключовими постачальниками і необхідність пошуку нових постачальників;

3)      знищення/пошкодження ключових активів підприємства. Як наслідок, підприємство не має змогу продовжувати звичайну діяльність протягом певного часу;

4)      інші обставини, які негативного вплинули на бізнес.

Практика реструктуризації під час війни

Повномасштабне вторгнення Російської Федерації в Україну суттєво погіршило фінансове становище позичальників за кредитами. Як наслідок, Національний банк України рекомендував банкам та іншим фінансовим установам сприяти у реструктуризації позичальникам. Більше того, в 2022 році Національний банк України пом'якшив банкам вимоги щодо обліку кредитів для того, щоб вони автоматично не визнавалися непрацюючими. Дана ініціатива мала на меті сприяти банкам у реструктуризації заборгованості клієнтів.

Зі свого боку банки здебільшого входили у положення та погоджувалися реструктуризувати заборгованість клієнтів-позичальників за умови, що військове вторгнення дійсно вплинуло на бізнес клієнта таким чином, що його заборгованість за кредитним договором перебуває під загрозою неоплати. Проте, слід мати на увазі, що банки вимагають відповідні підтверджувальні документи щодо наявності погіршення фінансового становища.

Верховною Радою України також були внесені зміни до Цивільного кодексу України, якими було скасовано нарахування неустойки, інфляційних, а також 3-х процентів річних від простроченої суми (або інший розмір процентів, якщо він встановлений відповідним договором) у разі прострочення виконання позичальником свого зобов'язання за кредитним договором/договором позики. Дане послаблення діє протягом воєнного стану та протягом 30 днів після його припинення. Неустойка та інші платежі, сплата яких передбачена відповідним договором за прострочення виконання зобов'язання, підлягають списанню кредитором.

Передумови для проведення успішної реструктуризації

Для успішної реалізації процедури реструктуризації необхідно, щоб компанія проаналізувала та виконала певні передумови, а саме:

1)      переконатися, що негативні наслідки у діяльності компанії є дійсними, поважними та не можуть бути легко і швидко вирішені;

2)      зібрати документальні підтвердження негативних наслідків.

Компанія має підготувати ряд документів для підтвердження причин реструктуризації.

У першу чергу, необхідно мати відповідну фінансову документацію, яка підтвердить погіршення фінансового становища компанії. До фінансової документації належить фінансова звітність, яка складається із балансу, звіту про фінансові результати, звіт про власний капітал та звіт про рух грошових коштів.

Необхідно підготувати фінансовий прогноз бізнесу, який зможе показати кредитору позитивні наслідки у разі успішності реструктуризації. Управлінські рішення, які дадуть змогу кредитору зрозуміти, які саме рішення будуть прийматися у майбутньому керівництвом для відновлення операційної діяльності, також будуть корисними.

Якщо підприємство залучило кредит для реалізації певного інвестиційного проекту, то необхідно підготувати зміни до проектної документації інвестиційного проекту, який буде враховувати реструктуризацію.

По-друге, компанія має переконатися у наявності договорів та інших дотичних документів з кредиторами, з якими планується комунікація щодо проведення реструктуризації, а також кредиторами, через яких виникли фінансові труднощі. Договори, укладені компанією, можуть передбачати зобов'язання повідомляти про певні порушення фінансових показників компанії.

Якщо через війну було знищено/пошкоджено основний актив, завдяки якому генерується прибуток підприємства або без якого неможливо проводити звичайну господарську діяльність, необхідно підготувати підтверджувальні документи. До таких документів може належати фотографії/відео знищеного або пошкодженого активу, акти про пошкодження, що оформляється у довільній формі компанією.

Обов'язковою передумовою успішної реструктуризації є чесність та добросовісність під час проведення переговорів та реалізації реструктуризації з кредитором.

Зверніть увагу на положення договору про розкриття інформації, яке розміщується, як правило, в окремому розділі договору, присвяченому зобов'язанню щодо розкриття інформації. Такі положення можуть передбачати обов'язок позичальника інформувати кредитора про фінансові труднощі або інші випадки, які вважаються ризикованими для існування компанії. Визначення таких випадків зазвичай визначаються в договорі.

Для кредиторів вкрай важливо отримати прозору та повну інформацію про всі обставини, пов'язані з реструктуризацією боргу. Без прозорої та достатньої інформації кредитори не зможуть погодитися на реструктуризацію боргу. Такий підхід має застосовуватися до всіх кредиторів, незалежно від суми вимоги чи будь-якого іншого фактора.

Наголосіть кредитору, що процес реструктуризації та інформація, яку ви надаєте, повинні зберігатися в конфіденційності. Будь-який витік такої інформації може підірвати ваш бізнес і, як наслідок, процес реструктуризації.

Інакше виправити скрутне фінансове становище буде неможливо, і воно неминуче стане ще гіршим.

Механізми реструктуризації боргу

На практиці використовують широкий спектр механізмів реструктуризації заборгованості. Застосування тих чи інших способів реструктуризації залежить від тяжкості і тривалості фінансових проблем позичальника. Тобто одні інструменти переважно використовуються при короткострокових проблемах позичальника, а інші – при довгострокових. Проте дані інструменти можуть поєднуватися, і вони не є взаємовиключними.

До найбільш поширених механізмів реструктуризації заборгованості належить:

·         Зміна валюти договору.

Банки можуть надавати кредити як і у гривнях, так і у іноземній валюті. Якщо ваш бізнес бажає уникнути валютних ризиків, то слід погодити з банком переведення кредиту з іноземної валюти у гривню. З іншої сторони, якщо ви маєте надходження у валюті достатній для здійснення погашень кредиту, деномінованого у валюті, то можливо варто змінити валюту кредиту з гривневого кредиту на кредит в іноземній валюті. Кредити в іноземній валюті є дешевшими в обслуговуванні, аніж кредити у гривнях, але все ж залежні від валютних ризиків, вимог хеджування та ризику невідповідності між прибутками компанії та графіком платежу.

·         Зменшення процентної ставки.

Зменшення процентної ставки зменшить фінансове навантаження на ліквідність бізнесу та дасть можливість використати додаткову ліквідність в інших цілях.

·         Пролонгація заборгованості.

Даний механізм є актуальним у тому випадку, якщо структура грошових потоків позичальника змінилась таким чином, що надходження очікуються пізніше, аніж мали бути. Пролонгація дозволить погасити заборгованість вчасно.

·         Зменшення заборгованості.

У дуже рідкісних випадках банк може погодитися на зменшення заборгованості перед банком, якщо позичальник має тривалі та позитивні відносини із банком, а також якщо його компанія має надмірно боргів та не буде спроможною погасити частину заборгованості. Щоб продовжити співпрацю з позичальником, банк може пробачити частину боргу. Проте в обмін на це банк також може вимагати розширення співпраці між позичальником компанією та банком, наприклад, проводити платіжні операції лише через банк, відкрити додаткові банківські рахунки або залучати кредити виключно в такому банку.

·         Надання кредитних канікул.

Надання кредитних канікул означає, що банк надає тимчасову перерву від виконання зобов'язання здійснювати платежі за кредитним договором. Ті платежі, які мали б бути погашені, переносяться на майбутні періоди. Перерва у здійсненні платежів надасть позичальнику можливість відновити фінансовий стан бізнесу.

·         Рефінансування.

Рефінансування полягає у повному перегляді усіх умов кредитного договору, у тому числі процентної ставки, графіку платежів та інших умов кредитного договору, та переукладення кредитного договору з новими умовами. Завдяки рефінансуванню позичальник може оптимізувати кредит, графік платежу інші умови, враховуючи ті зміни, які відбулися у бізнесі позичальника. 

Як кредитори приймають рішення щодо реструктуризації

Процедура прийняття рішення банком щодо реструктуризації заборгованості клієнта мало чим відрізняється від процедури прийняття рішення щодо видачі кредиту клієнта. Банки аналізують загальну інформацію про клієнта, зокрема репутацію клієнта, його власників та керівників. Банки оцінюють кредитну історію клієнта, його бізнес-план, управлінські звітності та інші документи, де описано майбутні стратегічні цілі, фінансову звітність тощо. Для більш детального розуміння інформації, яку банки враховують при аналізі клієнта, рекомендуємо перейти за посиланням та ознайомитися із нашим Вісником щодо юридичних та регуляторних питань (Випуск 3, травень 2023 року).

Проте, слід пам'ятати, що існують певні особливості щодо управління банками проблемною заборгованістю клієнтів, які можуть допомогти у розумінні того як підходити до реструктуризації власної заборгованості.

У першу чергу те, що банки мають систему раннього реагування на проблемну заборгованість, яка складається із:

-          ідентифікації позичальника з потенційною проблемною заборгованістю;

-          віднесення позичальника до відповідного профілю ризику;

-          визначення та запровадження заходів з метою недопущення зростання обсягів простроченої заборгованості;

-          моніторинг виконання та аналіз ефективності заходів.

Для ідентифікації позичальника з потенційною проблемною заборгованістю, банки враховують певні індикатори. Такі індикатори включають наступні відомості:

-          фінансова та операційна діяльність боржника, яка включає інформацію, яка дає підстави вважати, що найближчим часом у боржника можуть виникнути проблеми із обслуговуванням заборгованості;

-          наявність забезпечення;

-          наявність іншої негативної інформації про позичальника, отриманої із зовнішніх джерел;

-          зміни в економічному середовищі у розрізі загальної економічної ситуації, окремого сектору економіки, сегменту ринку, в яких позичальник працює.

Компанія може зіткнутися з додатковими труднощами, якщо у неї є кілька кредиторів, які мають вимоги до такої компанії. Реструктуризація за участю кількох кредиторів передбачає додаткові проблеми та складності для боржника.

По-перше, кредитори можуть обирати різні шляхи у разі реструктуризації боргів. Перший шлях – це коли кредитори обирають діяти кожен сам за себе.

Інший шлях – скоординований підхід, коли кредитори обирають співпрацю та шукають взаємне рішення щодо реструктуризації. Оскільки основною метою реструктуризації є уникнення формального банкрутства та остаточне погашення всіх боргів, кредитори надають перевагу саме скоординованому підходу.

Для великих компаній кредитори створюють комітет, що складається з представників кредиторів, зовнішніх юристів і бухгалтерів. Цей комітет повинен сприяти скоординованому підходу та регулярно повідомляти боржника про погоджений підхід до реструктуризації.

До того ж кредитори хочуть отримати перевірену інформацію про боржника. Отже, кредитори будуть проводити аудит боржника або самостійно, або залучаючи сторонніх радників (юристів, аудиторів, бухгалтерів тощо). Як правило, боржник несе розумні витрати на проведення аудиту. Під час проведення аудиту юристи проаналізують ризик вимоги з боку інших кредиторів, шахрайські операції, надане забезпечення, основні договори, потенційні вимоги тощо.

Маючи фінансову та корпоративну картину боржника, комітет кредиторів проведе переговори та погодить комерційні умови реструктуризації боргу. Після узгодження умов реструктуризація буде оформлена шляхом підписання відповідних договорів про внесення змін з кожним кредитором окремо.

Недобросовісні позичальники не можуть розраховувати на реструктуризацію заборгованості. Щодо таких позичальників банки вживають заходи щодо примусового стягнення заборгованості та заставленого майна, яке відбувається через суд. Банк оцінює наступні ознаки як прояв недобросовісності:

-          фіктивне банкрутство;

-          позичальник ігнорує листи/звернення банку;

-          має місце перешкоджання надання доступу банку до певної інформації/активів;

-          позичальник приховує відомості щодо проблемного становища, зміни місцезнаходження, контактних даних тощо;

-          позичальник не обслуговує свою заборгованість не зважаючи на те, що в нього є можливість здійснювати обслуговування частково;

-          позичальник не йде на конструктивну співпрацю з банком.

Етапи співпраці з кредиторами для реалізації реструктуризації

Проведення успішної реструктуризації кредитної заборгованості перед банком вимагає дотримання певного алгоритму дій. Даний алгоритм дій допоможе зрозуміти поточну ситуацію в компанії, конкретні інструменти реструктуризації, які можуть допомогти успішно реструктурувати заборгованість.

Аналіз договірної бази

-      Проаналізуйте усі свої договори з банком. Зверніть особливу увагу на ті положення, які стосуються розрахунків, наслідків прострочення оплати, плати за зміну умов договору, необхідність повідомлення за певний період до фактичного внесення змін у договір тощо.

-      Порівняйте можливість виконання умов договору із своїм фінансовим становищем.

-      Подумайте, чи є можливість надати банку додаткове забезпечення.

Бажані механізми реструктуризації

-      Після аналізу договору та зіставлення його умов зі своєю поточною фінансовою ситуацією необхідно визначити ті механізми реструктуризації, які є найбільш бажаними для вас.

-      Розробіть фінансовий план і фінансові прогнози на період, протягом якого очікуються фінансові проблеми. Зробіть особливий акцент на позитивний розвиток подій у разі реструктуризації із застосуванням бажаних механізмів реструктуризації.

-      Вищезгадані прогнози та плани мають бути деталізовані із зазначенням факторів, які спричинили проблеми та шляхи їх вирішення.

Збір підтверджувальних документів та звернення за реструктуризацією

-      Необхідно зібрати підтверджувальні документи для реструктуризації -документи, що підтверджують негативне фінансове становище компанії та прогнози на майбутнє. Детально про цей вид документів описано у розділі "Передумови для проведення успішної реструктуризації" вище.

-      Кредитор буде перевіряти вартість поточного та майбутнього забезпечення, тому необхідно мати під рукою правовстановлюючі документи, рішення щодо передачу цього майна у забезпечення, технічний паспорт та інші документи згідно з вимогами кредитора.

-      Важливим документом є заява про реструктуризацію, яка має містити пропозицію банку розглянути реструктуризацію із запропонованими умовами.

Погодження та оформлення реструктуризації

-      Банк-кредитор підготує усю документацію щодо реструктуризації, яка зазвичай оформляється окремим додатковим договором до поточного кредитного договору.

-      Необхідно уважно ознайомитися із усіма умовами додаткового договору, особливо з умовами щодо нового графіку погашення заборгованості, новою процентною ставкою, комісіями, правами та обов'язками позичальника.

-      Після ознайомлення та погодження умов можна приступати до підписання додаткового договору, яким обумовлена реструктуризація.

Висновок

Реструктуризація є тривалим та складним процесом для позичальника. Вона вимагає ретельної підготовки для успішної реалізації. Реструктуризація є тимчасовим вирішенням поточної фінансової проблеми, але вона надає можливість і час відновити бізнес. Запорукою успішної реструктуризації є миттєва комунікація з кредиторами щодо можливих проблем із виплатою боргу та зазначення необхідності у реструктуризації для стабілізації бізнесу та повернення бізнесу до стійкості та зростання. Чим швидше ви відреагуєте, тим вищими будуть шанси на успішну реструктуризацію.

Попередня стаття
Поділитися